捷元网 LPR未作调整后续仍有下行空间

中国人民银行8月20日消息，央行授权全国银行间同业拆借中心公布最新一期贷款市场报价利率（LPR），1年期LPR为3.0%捷元网，5年期以上LPR为3.5%，均与上期持平。这是LPR自今年5月下降以来，连续三个月维持不变。专家表示，上半年宏观经济稳中向好，短期内通过引导LPR下行强化逆周期调节的必要性不高。后续在提振内需等因素下，LPR仍有下行空间。

保持不变符合预期

专家分析，由于政策利率保持平稳，本月LPR定价基础未发生改变，LPR保持不变符合市场预期。

国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟认为，央行在5月加大逆周期调节力度出台实施的一揽子金融支持举措，其传导渠道和影响成效需要时间观察。

从融资成本看，目前，企业和居民贷款利率已处于较低水平。央行数据显示捷元网，7月新发放企业贷款利率约3.2%，新发放个人住房贷款利率约3.1%，分别较去年同期下降约45个基点和30个基点。

“企业贷款利率、个人贷款利率都处于低位。在这种情况下，降低LPR并非当务之急。”招联首席研究员董希淼认为。

此外，金融监管总局发布的最新数据显示，上半年商业银行净息差为1.42%，较一季度微降0.01个百分点。这表明净息差仍处低位，银行缺乏主动下调LPR报价加点的动力。

仍有下调空间

多位专家认为，未来在大力提振内需、巩固房地产市场止跌回稳态势过程中，政策利率及LPR仍有下行空间。

在董希淼看来，下一阶段，如果政策利率和存款利率继续降低，银行资金成本持续下行，LPR仍有下降的可能。此外，如果美联储9月份再次降息，将为我国货币政策调整创造相对宽松的外部空间，预计年内LPR还有10个基点左右的降幅。

“后续适度宽松货币政策的实施，将更为关注畅通货币政策传导渠道，更多在LPR的市场化进程、报价质量等方面持续推动改革优化，以推动社会综合融资成本下行。”庞溟说。

东方金诚首席宏观分析师王青表示捷元网，下半年稳楼市政策需要进一步加力，预计金融管理部门有可能通过单独引导5年期以上LPR下行等方式，推动居民房贷利率下调。

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